山西明星民企海鑫钢铁，在破产沉寂两年之后再次因复产进入公众视线。

　　尽管曾经风光无限，海鑫钢铁最终也没能熬过钢铁行业的寒冬，在爆出违约危机后，其深陷“三角债”造成资金链断裂。

　　据第一财经记者了解，钢贸商往往采取“双向锁定”的经营模式。钢贸商将钢厂的订货价格和给客户的销售价格，在签订供货时就事先锁定，之后不论市场价格涨跌，锁定的价格都不受其影响。但是，这种模式对钢贸商的融资能力提出了挑战。钢银电商副总裁徐赛珠告诉第一财经记者，钢贸商向钢厂订货，需要为用户垫资;下游终端用户在拿到钢材之后，通常要在一个月甚至更久之后，才能支付货款。

　　因此，随着银行对钢贸商采取收紧授信，钢贸商的钱袋子一下子紧张起来，同时由于前两年产能严重过剩，钢厂往往不计成本销售钢材，并维持生产。这在方大钢铁集团财务总监徐志新看来，无疑是对自身现金流的一种杀伤。

　　由于钢贸商未能及时交款给海鑫钢铁，其自身现金流又较差，未能归还银行的逾期贷款;随即银行抽贷，海鑫钢铁雪上加霜，不得不关闭高炉。

　　海鑫集团在停产后，也曾几番尝试复产，但终究无果。在经历了一段时间的沉寂之后，来自北京的建龙集团在去年9月份将曾经负债率超过100%的海鑫钢铁整体收购。按照协议，海鑫集团将债务全部剥离，进行破产重整。重整后，海鑫集团原股东权益全部丧失。建龙集团控股子公司吉林建龙持有海鑫钢铁集团100%股权，并以海鑫钢铁集团为主体，吸收合并其余4家公司，更名为山西建龙钢铁控股有限公司。这意味着海鑫钢铁已正式被纳入建龙集团旗下，成为建龙集团的第7家钢铁子公司。

　　今年4月30日，在海鑫钢铁曾经辉煌的旧地——山西省闻喜县，两座630m³高炉重新点火，由此开始逐步走向复产道路，得益于二季度以来钢铁市场行情的回暖，8月初实现盈利2062万元。这之后，海鑫钢铁再次推进二期项目复产，12月初又相继点火烧结、炼铁、炼钢三大项目，距离最终恢复全部600万吨产能看似又近了一步。

　　不过，与外界期待的“王子归来”不同，此次海鑫钢铁的复产并不意味着李兆会的自我救赎，而是更多服务于建龙集团的全国布局。

　　中泰证券钢铁行业分析师邓轲告诉第一财经记者，随着钢铁行业基本面企稳，海鑫钢铁在行业内算是成本非常高的，当这种公司都复产盈利了，说明整个行业盈利水平已经到了非常高的水平。因此从建龙整体利润的角度来看是有复产需要的。

　　此外，从区位来看，海鑫所在地———山西省运城市基本上处于我国中西部地区的中心位置。在此布点设厂，销售半径可以辐射到河南、甘肃、陕西、四川等4~5个省的目标市场。萍钢股份总经理饶东云告诉第一财经记者，区域化特征明显的中国钢材市场给了地区龙头巨大的市场空间。

　　另外，鉴于运城是钢铁生产所需的重要原料———焦煤的主要生产基地，在此布局，也有利于节省钢材生产成本。上海钢联资讯总监对第一财经记者表示，海鑫钢铁的设备不先进但也不落后。因此只要加强管理、控制成本，还是能盈利的，否则建龙也不会收购。而更重要的是海鑫钢铁地处焦煤焦炭主产地，焦炭成本低，尤其今年焦价大涨将体现出优势。

　　由此可见，生产成本低，配送够得着。这与建龙集团的产能布局理念不谋而合。将海鑫纳入旗下后，建龙集团在长江以北的产能布局就基本完成了。

　　毫无疑问，“去产能”是2016年中国钢铁工业的一件大事。记者粗略统计后发现，中央倒逼落后产能推出的方式一般有两种：一是行政手段结合资金补助，这主要是针对河钢宣钢此类的国有企业;另一种则是节能环保方面的压力，更多适用于民企。

　　尽管“去产能”已成为行业热词，一些曾因经营困难而被迫减停产的钢厂产能，却在盈利能力转好的支撑下，逐步加入复产行列。这不禁让人心生疑窦?

　　记者就此联系建龙集团某高层，他表示，建龙目标要打造酐铁产品全国订货，就近交货，海鑫钢铁是布局中西部的关键。不过，冶金工业规划研究院院长李新创告诉第一财经记者，“海鑫钢铁的复产依法依规，与去产能并不矛盾”。而上海钢联资讯总监同样认为，只要海鑫的产能未列入各级政府去产能的清单，其复产虽然貌似与去产能显得背离，但也无可非议。

　　根据冶金工业规划研究院12日发布的报告，2017年我国钢铁行业将真正进入“减量发展”，粗钢产量将下降2.2%至7.88亿吨左右。上海钢联董事长朱军红曾经对记者表示，在钢铁行业去产能并不等同于去产量。根据Mysteel调研，2016已退出的产能中，在产(有效)产能仅约10%，去产能没有去产量。而目前已明确的2017-2018淘汰能力约3700万吨，其中在产(有效)比例约47%，2017年将开始真正去产量。

　　正在复产的海鑫钢铁却碰上真刀真枪去产量的2017年，不知道会擦出怎样的火花。