7月初起，在焦煤焦炭三轮提涨、唐山环保升级、全国各地粗钢“平控”及各种宏观利好政策相继出台的背景下，国内钢价迎来小幅反弹。但盘螺和螺纹的价差却逐步收窄，截至7月31日，以杭州市场为例，中天HRB40016-25mm螺纹钢3830元/吨，中天HRB4008-10mm盘螺4050元/吨，盘螺价格高于螺纹钢220元/吨，月环比收窄100元/吨。值得关注的是今年以来，需求端整体偏弱对价格带来一定的压力，浙江市场盘螺螺纹差价一直维持在相对低位水平，并未有前几年的起伏，笔者简单分析今年浙江市场盘螺螺纹价差情况。
1、价差维持低位，振幅明显不及往年
近几年浙江市场盘螺螺纹价差变动频率均较大，但今年的变动频率明显不及往年，高点也远不及去年以及前年同期水平。截至7月31日，2023年杭州市场盘螺螺纹价差最高点320元/吨，最低点200元/吨，振幅仅120元/吨，价差一直维持相对低位水平。
2、盘螺利润偏低，产量维持相对低位
由上图可见，据Mysteel调研华东地区主流钢厂螺纹钢与线盘产量数据显示，自2023年3月以来，盘螺产量下降幅度明显，相比之下螺纹钢降幅并不大。截至7月28日，华东地区建筑钢材周度总产量163.11万吨，其中盘螺41.9万吨，占比仅有25.69%，盘螺整体供应压力并不大。
3、地产需求疲软，盘螺需求量偏低
众所周知房建与基建项目对于盘螺的需求差异化较大，据Mysteel测算房建项目对于盘螺的需求比例要远高于基建项目，房建对盘线的需求用量占比达到25%左右，基建则不及10%。从新公布的6月房地产数据来看，房地产投资、商品房销售、房屋新开工、房屋施工同比分别下降20.59%、28.1%、31.35%和30.34%，房屋竣工同比增长15.24%。地产需求表现持续偏弱，盘螺需求量明显不及螺纹。
4、库存增幅较快，库存压力逐步显现
从上图可以看出，杭州市场盘螺螺纹价差与盘螺的库存呈负相关的关系，且盘螺的库存增减较盘螺螺纹价差更具有领先性。截至7月28日，杭州市场盘螺库存14.45万吨，较6月23日比增幅约为28.9%，而杭州市场螺纹库存较6月23日比增幅约21.05%，盘螺库存增幅快于螺纹。
综合来看，目前华东地区钢厂盘螺生产积极性普遍不高，另外下半年受“平控”影响，产量势必会继续维持相对低位，整体供应压力不大。但目前房建需求未见明显好转，基建带动的终端需求增量有限，预计短期浙江市场盘螺螺纹价差或维持现状。
