本周，期货市场黑色系颇不平静，一会暴涨狂拉四、五个点，而一会又出现暴跌行情。以螺纹钢期货为例，在6月13日暴涨4.33%之后，在6月14日和6月15日两个交易日连续暴跌，分别下跌3.81%和2.73%。

　　在这种剧烈的“过山车”行情，把参与其中的投资者虐得“不要不要的”。市场人士分析，6月13日螺纹钢、热卷期货等产成品端价格出现暴涨，主要是受到唐山地区钢厂限产导致供应下降。

　　正是因为限产的利好存在，分析师们一致看好钢材相关期货品种的后期走势。然而，分析师们的看好预期马上遭到市场的“打脸”，因为市场行情在没有任何征兆的情况下“突突”地急转直下了。对此，有市场分析认为，黑色系行情的暴涨暴跌，主要是资金在推动。

　　期货日报记者在采访中了解到，除了有资金的因素在推动之外，恐怕更多的诱因还是来自于基本面本身。

　　作为钢材市场的消费大户，房地产市场恐怕不容乐观。据来自市场的消息称，某股份制银行内部会议下达了房贷口子收紧的指示，未来规模会大幅调低，利润也会有变化。该银行已经开始控制楼市风险，不排除会有更多市场化的股份制银行跟风。

　　从产业基本面来说，钢材市场的风险也在积聚。分析师告诉记者，在传统的6月淡季行情下，钢企利 润迅速缩减，大型钢厂尚且不好过，中小型钢厂日子更是难熬。一方面，今年3-4月份钢价超高盈利空间吸引了大量的高炉企业复产，也使得不少中小企业加大生 产力度，追逐高利润，但市场由涨转跌却“钢厂们”始料不及的，但是他们停产的代价又是昂贵的，所以他们必须坚持。

　　东吴期货黑色研究员王震告诉记者，尽管唐山地区的钢厂采取了各种限产措施，但在唐山限产时，全国钢厂的开工率还在上升，供应不缺。其中，焦炭和焦煤的下跌压力大于螺纹钢和铁矿石，因为焦炭现货终于已经支撑不住，在端午节后出现回落，从基差方面打消了空头的顾虑。

　　据期货日报记者了解，由于钢厂的利润持续被压缩，一些钢厂甚至出现亏损，他们会想方设法去挤压焦化企业的利润空间。据机构15日消息，神华乌海能源焦炭价格下调50元/吨，执行二级冶金焦唐山国铁到站940元/吨(含税承兑价)，6月14日18时起执行。

　　另一方面，中小钢铁企业的资金受限，原料不能像大钢厂那样充足，可以持续使用三个月、半年或更 长时间，而是随生产情况不停的进行原料输入，生产成本变动频繁。此外，市场的交投寡淡使得中小企业钢材销量缩减，南方雨季、北方农忙，目前中小型钢厂生产 成本、人工成本依然居高，已无利润可言，甚至部分企业早已开始亏损运营。

　　“市场买涨不买跌的心理，使得中小钢厂的出货数量波动性很大，涨价时钢厂门庭若市，需要连夜赶 订单，跌价时门可罗雀，商家等订单等的望眼欲穿，所以市场上任何一点消息的炒作都会让中小企业闻风起舞，像抓住了一根救命的稻草，涨价才能出货，然而消息 一过，市场重新回到现实，需求端的不给力使得前一天的价格落的一地鸡毛。”分析师分析。

　　分析师认为，中小型钢铁企业的灵活性也再次展现，他们频繁调价最终是为了追寻利润，在夹缝中寻求一条生路。分析师认为，在供给仍在放量、需求不振的情况下，黑色系期货品种难有持续性的大行情，后期将会以宽幅震荡为主。